LONDON (Reuters) – Hohe Gaspreise, die drohen, die Winter-Brennstoffrechnungen in die Höhe zu treiben, den Verbrauch zu beeinträchtigen und die steigende Inflation kurzfristig zu verschärfen, sind ein weiterer Schlag für eine Weltwirtschaft, die nach dem Coronavirus-Schock gerade erst wieder auf die Beine kommt.

Das Chaos auf dem Gasmarkt, das in diesem Jahr die Preise in Europa um 280 % und in den USA zu einem Überschuss von 100 % geführt hat, wird auf eine Kombination von Faktoren zurückgeführt, von niedrigen Speicherständen über CO2-Preise bis hin zu geringeren russischen Lieferungen. Weiterlesen

Die Spannungen sind so hoch, dass mehrere Gesetzgeber im Europäischen Parlament eine Untersuchung der angeblichen Marktmanipulation durch die russische Gazprom gefordert haben. Weiterlesen

Aus welchen Gründen auch immer, der Boom hat große Auswirkungen auf den Markt:

1 / Wachstum

Analysten sagen, es sei zu früh, um die Wirtschaftswachstumsprognosen zu kürzen, aber ein Schlag für die Wirtschaftstätigkeit scheint unvermeidlich.

Morgan Stanley glaubt, dass die Auswirkungen in den Vereinigten Staaten, der größten Volkswirtschaft der Welt, gering sein sollten. Während mehr als ein Drittel des US-Energieverbrauchs im Jahr 2020 durch Erdgas gedeckt wurde, waren die Verbraucher hauptsächlich Industrieunternehmen, heißt es in dem Bericht.

Trotzdem erhöhen höhere Gaspreise im Allgemeinen die Stagflationsgefahr – hohe Inflation, geringes Wachstum.

„Es ist ganz klar, dass das Unbehagen über die wirtschaftlichen Aussichten wächst, da immer mehr Unternehmen die Aussicht auf höhere Kosten erwarten“, sagte Michael Hewson, Chief Market Analyst bei CMC Markets.

2 / blasen

Die Großhandelspreise für Strom in der Eurozone sind auf Rekordniveau gestiegen, was den Inflationsdruck durch die Corona-bedingten Lieferengpässe verstärken könnte. Daten vom Montag in Deutschland zeigten, dass 310.000 Haushalte mit einem Anstieg der Gasrechnungen um 11,5% konfrontiert sind. Weiterlesen

Angesichts der Tatsache, dass die deutschen Fabrikpreise bereits seit 1974 die höchsten waren, prognostizieren Citi-Analysten im Januar einen Anstieg der Strom- und Gaspreise um 5 %, was im nächsten Jahr 0,25 Prozentpunkte zur Verbraucherinflation beitragen würde.

Höhere Lebensmittelkosten sind ein weiterer Nebeneffekt, da in Schlachthöfen kein Kohlendioxid verwendet wird und Lebensmittel länger haltbar sind. Eine Reduzierung der Düngemittelproduktion könnte auch die Nahrungsmittelpreise erhöhen.

Goldman Sachs prognostiziert eine höhere Ölnachfrage mit einem Aufwärtsrisiko von 5 USD pro Barrel im vierten Quartal 2021, um Brent mit 80 USD pro Barrel zu prognostizieren. Rohöl der Sorte Brent wird derzeit bei rund 74 US-Dollar gehandelt.

3/ Zentralbanken

Die Zentralbanken halten an der Linie fest, dass eine höhere Inflation vorübergehend ist – Isabel Schnabel, Mitglied des EZB-Rats der Europäischen Zentralbank, sagte am Montag, sie sei mit der breit angelegten Inflation zufrieden.

Aber da die Inflationserwartungen von Markt und Verbrauchern steigen, werden die Gaspreise auf dem Radar der Zentralbanken sein.

„Wenn wir eine höhere Inflation, ein vorübergehendes oder strukturelles und ein langsameres Wachstum haben, wird es für Märkte und Zentralbanken eine sehr schwierige Situation sein, zu beurteilen, zu navigieren und zu kommunizieren“, sagte Pete Heinz Christiansen, Chefstratege der Danske Bank.

Die Zentralbanksitzungen dieser Woche könnten die Entschlossenheit der politischen Entscheidungsträger auf die Probe stellen. Die BoE-Sitzung am Donnerstag ist besonders fokussiert, da die britische Inflation gerade den höchsten Stand seit neun Jahren erreicht hat.

Susanna Streeter, Senior-Analystin bei Hargreaves Lansdown, sagte, dass angesichts der steigenden Erzeugerpreisinflation in Großbritannien, der Versandkosten nur wenige Anzeichen einer Abschwächung, der Rohstoffpreise und der Zahl der offenen Stellen auf eine Million sinken, die Chance steigt, dass höhere Preise länger anhalten.

„Wenn dies der Fall wäre, könnten mehr BoE-Mitglieder schneller als erwartet über eine Zinserhöhung im nächsten Jahr abstimmen, aber dies wäre ein unpopulärer Weg mit drohenden Steuererhöhungen, die für viele Verbraucher bereits schwer zu verkraften sind“, sagte sie.

4 / Rettungsaktionen der Regierung

Großbritannien erwägt staatlich unterstützte Kredite an Energieunternehmen, nachdem große Lieferanten um Unterstützung gebeten haben, um die Kosten für die Gewinnung von Kunden von Unternehmen zu decken, die aufgrund der Auswirkungen der Gaspreise in Konkurs gegangen sind. Ein Unternehmen, Bulb, strebt Berichten zufolge eine Rettungsaktion an. Weiterlesen

In der Zwischenzeit plant Frankreich eine einmalige Zahlung von 100 € (118) an Millionen von Haushalten, um bei den Stromrechnungen zu helfen. Weiterlesen

„Die aufstrebende Geschichte des britischen Energiesektors wird für den europäischen Markt bald relevanter sein als Evergrande“, sagte Althea Spinozzi, Chief Fixed Income Strategist bei der Saxo Bank.

In einer arbeitsreichen Woche mit Zentralbanksitzungen fügte sie hinzu, dass die Märkte „zu Recht besorgt sind“.

5 / Komp

Spanien schockierte letzte Woche den Versorgungssektor, indem es Milliardengewinne von Energieunternehmen an die Verbraucher umleitete und dem Anstieg der Gaspreise ein Ende setzte. RBC schätzte den Umsatz von Iberdrola (IBE.MC) und Endesa (ELE.MC) auf eine Milliarde Euro, und Aktien der beiden Unternehmen wurden stark verkauft.

Seit dem Umzug, sagte Morgan Stanley, seien die Anleger besorgt über eine Ansteckung in andere Länder. Obwohl die Bank diese Bedenken als übertrieben ansah, räumte sie ein, dass in den kommenden Monaten die Gefahr eines Margendrucks bei europäischen Versorgern besteht.

Sektoraktien sind die dritte Woche in Folge gefallen (.SX6P)

Berichterstattung von Dara Ranasinghe. Zeichnungen von Saikat Chatterjee und Dara Ranasinghe; Zusätzliche Berichterstattung von Yoruk Bahceli und Sujata Rao; Redaktion von Sujata Rao und Hugh Lawson

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