• Europäische Aktien zogen sich in einem schnelleren Impftempo in den USA von den US-Märkten zurück.
• Laut Credit Suisse stehen die häufigeren europäischen Märkte jedoch vor einer künftigen Outperformance.
• Die Analysten der Credit Suisse haben kürzlich bekannt gegeben, wo sie die besten Chancen auf dem Kontinent sehen.
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Die Aktien in den Vereinigten Staaten sind gestiegen, seit sie im März 2020 ihren niedrigsten Stand erreicht haben, als die Impfungen gegen COVID-19 zunahmen und das Land begann, seine Türen wieder zu öffnen. In den letzten 14 Monaten war er Standard & Poor’s 500 80% – zum großen Teil dank der Dominanz der Technologieaktien während ihres Aufenthalts zu Hause.

In Kontinentaleuropa war die Geschichte anders. Die Einführung des Impfstoffs verlief langsamer – wie bei der wirtschaftlichen Erholung – und die Aktien dort erzielten nicht die gleichen beeindruckenden Renditen. Seit März 2020 Stokes 600 € Der Index ist um 50% gestiegen und hat kürzlich seine Höchststände vor COVID-19 überschritten.

Laut Credit Suisse wird sich diese relativ bescheidene Performance jedoch bald ändern. Sie haben die Aktien auf dem Kontinent diese Woche auf ein überbewertetes Niveau angehoben, was nicht nur auf ein starkes Wirtschaftswachstum in der Zukunft hinweist, da sich die Lage nach der Pandemie zu normalisieren beginnt, sondern auch auf zyklische Trends bei europäischen Aktien.

Der Purchasing Managers Index (PMI), ein Maß für die Geschäftstätigkeit im Zusammenhang mit den Aktienmarktrenditen, steigt wieder auf das Niveau vor der Epidemie im Euroraum. Erhöhte Impfraten in der gesamten Europäischen Union unterstützen die wirtschaftliche Erholung, und die Kombination dieser Faktoren lässt Analysten der Credit Suisse glauben, dass das europäische BIP kurz vor dem Auftauchen steht.

Derzeit ist das BIP des Kontinents noch um 5,5% niedriger als vor der Pandemie, während die Vereinigten Staaten bereits auf das Niveau vor der Pandemie gestiegen sind.

„Die europäischen PMIs werden sich gegenüber ihren US-Kollegen weiter stärken (und entsprechen derzeit einer Outperformance von 10% gegenüber dem Vorjahr)“, sagte Andrew Garthwaite, Leiter der globalen Aktienstrategie bei der Credit Suisse, am Donnerstag in einer Mitteilung an die Kunden. „Es gibt auch viel geringere Engpässe als in den USA, mit einem Kern-VPI von 0,7% gegenüber dem Vorjahr und weniger Anzeichen von Lohndruck. Dies trägt dazu bei, die Geldpolitik locker zu halten.“

Es wird auch erwartet, dass es in Europa weniger Probleme mit der Lieferkette als in den USA geben wird, was zu einer niedrigeren Inflation führt. Darüber hinaus liegen die relativen Gewinnberichte in Europa derzeit ebenfalls über dem globalen Durchschnitt.

Es gibt viele andere Indikatoren, die zeigen, dass die europäischen Aktien kurz vor dem Aufschwung stehen. Beispielsweise steigen die Sparquoten in Teilen des Kontinents wie Deutschland, was bedeutet, dass die Verbraucher bei der Wiedereröffnung der Wirtschaft für Ausgaben gut gerüstet sind.

Hinzu kommt der Anstieg der Rendite von deutschen Standard-Staatsanleihen – 10-jährige Anleihen – und die hohe Wahrscheinlichkeit, dass Aktien folgen werden.

Um die Sache noch schlimmer zu machen, wird allgemein erwartet, dass die Europäische Zentralbank milde finanzielle Bedingungen beibehält, und sie hat mehr Geld aus den USA und Japan gedruckt.

„Die Europäische Zentralbank druckte (als Prozentsatz des BIP) bisher mehr als jede andere große Zentralbank, und die Daten der Europäischen Zentralbank seit Anfang März bestätigen eindeutig, dass sie bereit ist, ihre Einkaufsrate zu erhöhen, wenn es eine gibt.“ ungerechtfertigte „geldpolitische Straffung, sagte er. Garthwaite.“ Dies wiederum erlaubte Missbrauch

Liquidität
Um den höchsten Ebenen gerecht zu werden. „

Natürlich sind europäische Aktien tendenziell eher zyklischer Natur – oder eher im Einklang mit den Konjunkturzyklen -, da sie im Vergleich zu den USA kein Engagement in Technologiewerten aufweisen.

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Analysten der Credit Suisse sagten, dass sie südeuropäische Länder wie Italien und Spanien lieben, auch dank ihrer Abhängigkeit vom Tourismus. Die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, teilte der New York Times im April mit, dass die Europäische Union geimpften Nordamerikanern ab diesem Sommer den Eintritt in den Block gestatten werde.

„Spanien und Italien werden die größte Erholung des BIP (aufgrund ihres Engagements im Tourismus) verzeichnen und ein hohes Engagement in Banken und attraktive Ratings aufweisen“, sagte Garthwith in der Mitteilung. „Italien hat das Potenzial für Reformen. Spanien ist Lateinamerika ausgesetzt.“

Anleger, die ein Engagement in spanischen oder italienischen Aktien anstreben, können den iShares MSCI Spain ETF in Betracht ziehen (EWP(Oder Franklin FTSE Italy ETF)FLIEGEN).

Garthwaithe und sein Team mögen auch deutsche und schwedische Aktien – schwedische Aktien aufgrund ihrer günstigen Bewertungen, Sensibilität für PMI-Zahlen und des geringen Risikos höherer Unternehmenssteuern; Deutsche Aktien unter anderem aufgrund ihrer zyklischen Volatilität, günstigen Bewertungen und Finanzkraft.

Global X DAX Germany ETF (Dax) Und der iShares Sweden ETF (EWDPräsentiert den beiden Ländern.

In größerem Maßstab sind Garthwaithe und sein Team wie Europa, da sie einem starken Engagement in zyklischeren Sektoren wie Industrie, Finanzen, Wertschätzung der Verbraucher und Materialien ausgesetzt sind.

Anleger, die ein diversifiziertes Engagement in europäischen Aktien anstreben, können einen Fonds wie den Vanguard FTSE Europe ETF in Betracht ziehen (VGK).

Für diejenigen, die in einzelne Namen investieren möchten, hat die Bank auch eine Liste europäischer Aktien zusammengestellt, die in die Sektoren fallen, die sie lieben, und die sie auch als übergewichtet einstufen. Die 22 Unternehmen, von denen sie glauben, dass sie mit der Erholung der europäischen Märkte eine Outperformance erzielen werden, liegen darunter.