Einige der optimistischsten Verbraucher der Eurozone sind in einer der kränksten Volkswirtschaften der Region zu finden – in Deutschland.
Diese Ungleichheit wurde am Dienstag deutlich, als bekannt wurde, dass das Land als einziges großes Mitglied des Währungsraums im zweiten Quartal einen Produktionsrückgang hinnehmen musste. Umfragedaten Die gleichzeitig veröffentlichten Daten für Juli zeigten eine weitere Verbesserung des deutschen Verbrauchervertrauens.
Laut einer von der Europäischen Kommission erstellten Kennzahl liegt die Stimmung in Europas größter Volkswirtschaft nun leicht unter dem Niveau vom Februar 2022, als die Rezession nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine begann. Weder Frankreich noch Italien erreichen diese Schwelle.
Die Diskrepanz zwischen immer fröhlicheren Verbrauchern und der unruhigen Entwicklung der deutschen Wirtschaft, die in weniger als der Hälfte der Amtszeit von Bundeskanzler Olaf Scholz ein vierteljährliches Wachstum verzeichnete, lässt sich zum Teil durch steigende Löhne erklären.
„Dabei hat die Entwicklung der Reallöhne eine Rolle gespielt“, sagte Christiane von Berg, Chefökonomin des Kreditversicherers Coface. „Die Verbraucherstimmung ist nicht mehr so stark wie vor der Pandemie, aber die Kaufkraft ist gestiegen.“
Bemerkenswert ist die Kombination aus steigenden Löhnen und schwachem Inflationsdruck. Im ersten Quartal 2024 verzeichneten deutsche Arbeitnehmer einen historischen Lohnanstieg. Reallohngewinne – Dies ist der höchste Wert seit Beginn der Datenreihe im Jahr 2008.
Auch andere deutsche Vertrauensindikatoren verbesserten sich im Juli. Der Vertrauensindex im Dienstleistungssektor des Landes stieg, während er in fast allen Ländern der Eurozone sank.
GfK, dessen Konsumklimaindex im vergangenen Monat auch in Deutschland einen Anstieg verzeichnete, sieht bessere Einkommensaussichten und eine etwas bessere Kaufkraft als Haupttreiber der verbesserten Stimmung.
Neben den Löhnen können auch andere, eher vorübergehende Faktoren eine Rolle spielen. Einer davon könnte Einfluss sein Fußball-EuropameisterschaftAb dem 14. Juni war Deutschland einen Monat lang Gastgeber.
Tausende Fans aus dem ganzen Kontinent reisten nach Deutschland, und allein Berlin erwartete 2,5 Millionen Sportfans, die das Event anfeuern würden. Die deutsche Mannschaft erreichte das Viertelfinale, bevor sie gegen Spanien verlor.
„Die Euphorie, die die Fußball-Europameisterschaft in Deutschland in weiten Teilen der Bevölkerung ausgelöst hat, dürfte eine Rolle spielen“, sagt Rolf Bürkle vom Nürnberger Institut für Marktentscheidungen. „Ob dieser Effekt nachhaltig ist, bleibt abzuwarten.“
Bisherige Fußballturniere zeigen jedoch kein klares Muster einer nachhaltigen Wirkung auf die Emotionen. Von Berg fragt sich, ob Taylor Swift Diesmal spielte es eine größere Rolle.
Sie fügte hinzu: „Der Europapokal der Nationen hat selbst angesichts der hohen Staatsausgaben für die Veranstaltung nicht viel beigetragen. Andererseits führten die sieben Konzerte, die Taylor Swift gab, zu einem erhöhten Konsum, ohne dass große staatliche Beiträge erforderlich waren.“
Was auch immer der Grund für diesen wachsenden Optimismus unter den deutschen Verbrauchern sein mag, es könnte für sie sehr schwierig sein, dieses optimistische Verhalten aufrechtzuerhalten. Sofern Swift seine Konzerttournee nicht an einen anderen Ort verlagert und das Fußballturnier endet, könnte es in einer schwachen Wirtschaft eine Grenze dafür geben, wie weit Unternehmen ihre Löhne erhöhen können.
Die aktuelle Zahl der Insolvenzen ist die höchste seit Sommer 2016. Ein Rückgang der Industrieproduktion in der starken Produktionsbasis Deutschlands könnte es den Unternehmen erschweren, die Löhne weiter zu erhöhen, und die derzeitige gute Stimmung gefährden.
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