Offizielle Daten zeigten am Dienstag, dass die deutsche Wirtschaft im ersten Quartal des Jahres moderat gewachsen ist und nach einem schwachen Ende des Jahres 2023 eine Rezession vermieden hat.

Die Wirtschaft wuchs im Vergleich zu den vorangegangenen drei Monaten um 0,2 %, getragen vom Bausektor und vom Export, wie das Bundesstatistikamt Destatis in vorläufigen Zahlen mitteilte.

Laut Destatis ist Europas größte Volkswirtschaft im vierten Quartal 2023 um 0,5 % geschrumpft.

Die revidierte Zahl war schlechter als die vorherige Schätzung, bei der das BIP im Quartal um 0,3 % zurückging.

Dieser über den Erwartungen liegende Wert ändert nichts an der von Ökonomen geteilten Einschätzung, dass strukturelle Schwächen die Erholung Deutschlands begrenzen werden.

„Statt einer Verbesserung zeichnet sich nur ein schmalbandiges Wachstum ab“, sagte Alexander Krüger, Chefvolkswirt der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank.

Carsten Brzeski, globaler Leiter für Makroökonomie bei ING, stellte fest, dass die BIP-Daten vom Dienstag auf Anzeichen einer stärkeren Stimmung und einer Erholung der Aktivität seit Jahresbeginn zurückzuführen seien.

Brzeski sagte, die Verbesserung zeige, dass „die deutsche Wirtschaft letztendlich immer noch in der Lage sei, zu wachsen“.

Er fügte hinzu: „Der Optimismus ist in die deutsche Wirtschaft zurückgekehrt.“

Die deutsche Wirtschaft war im vergangenen Jahr die schwächste unter den großen Mitbewerbern der Eurozone, belastet durch steigende Energiekosten, schwache globale Aufträge und rekordhohe Zinssätze.

Das Statistikamt revidierte seine Schätzungen für das Gesamtjahr 2023 und geht davon aus, dass die Wirtschaft im Laufe des Jahres nur um 0,2 % statt um 0,3 % geschrumpft ist.

Obwohl die Inflation in diesem Jahr voraussichtlich sinken wird, wird das Wachstum voraussichtlich relativ schwach bleiben. Letzte Woche hat die Bundesregierung ihre Wirtschaftswachstumsprognose für dieses Jahr von zuvor 0,2 % auf 0,3 % angehoben.

„Strukturelle Schwächen“

Es wird erwartet, dass der private Konsum zur Wachstumsdynamik beiträgt, da in einem flexiblen Arbeitsmarkt mit einem Anstieg der Reallöhne zu rechnen ist.

Daten des Statistikamtes zeigten am Dienstag, dass die deutschen Einzelhandelsumsätze im März stärker als erwartet gestiegen sind, nämlich um 1,8 % gegenüber dem Vormonat, was auf eine Erholung des Konsums am Ende des Quartals hindeutet und ein gutes Zeichen für die Wirtschaft insgesamt ist.

Allerdings sei im gesamten ersten Quartal ein Rückgang des privaten Konsums zu verzeichnen, hieß es in der BIP-Pressemitteilung von Destatis, ohne nähere Angaben zu machen.

Der Bericht wies darauf hin, dass dieser Anstieg eine Verbesserung der Bauindustrie und der Exporte widerspiegelt.

Brzeski sagte, die Erholung werde durch „strukturelle Schwächen“ begrenzt.

„Zusammen mit möglichen zyklischen Gegenwinden werden die bekannten strukturellen Schwächen Deutschlands nicht über Nacht verschwinden und das Tempo einer Erholung in diesem Jahr bremsen“, stellte er fest.

„Steigende Ölpreise infolge des militärischen Konflikts zwischen Iran und Israel sowie die anhaltenden Spannungen im Roten Meer dürften sich erneut auf die Industrie und die Exporte auswirken.“

Brzeski warnte, dass die zunehmende Zahl von Insolvenzen den Arbeitsmarkt schwächen könnte.

Arbeitslosenquote unverändert

Das schwache Wirtschaftswachstum hat dem Arbeitsmarkt nur begrenzten Schaden zugefügt.

Wie die Bundesagentur für Arbeit am Dienstag mitteilte, ist die Zahl der Arbeitslosen saisonbereinigt um 10.000 gestiegen. Von Reuters befragte Analysten hatten mit einem Anstieg dieser Zahl um 9.000 gerechnet.

Die saisonbereinigte Arbeitslosenquote blieb unverändert bei 5,9 %.

„Obwohl die deutsche Wirtschaft seit zwei Jahren leidet, ist die Lage auf dem Arbeitsmarkt weiterhin gut“, sagte Daniel Terzenbach von der Bundesagentur für Arbeit in der Datenpräsentation.

Nach Angaben der Bundesagentur für Arbeit gab es im April 701.000 offene Stellen, 72.000 weniger als im Vorjahr, was auf eine Verlangsamung der Arbeitskräftenachfrage hindeutet.

Der Arbeitsmarkt ist ein Indikator, der der Gesamtwirtschaft hinterherhinkt.

„Die jüngsten positiven makroökonomischen Daten werden sich erst mit Zeitverzögerung in den Arbeitsmarktzahlen niederschlagen“, sagte Mark Schattenberg, Ökonom und Arbeitsmarktexperte der Deutschen Bank.