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Rula Khalaf, Herausgeberin der Financial Times, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.

Die europäischen Immobilienpreise fielen im vergangenen Jahr zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt, da das starke Wachstum der Immobilienmärkte in einigen ost- und südeuropäischen Ländern Rückgänge in mehreren nördlichen EU-Ländern verdeckte.

Laut EU-Prognosen sanken die Preise für Wohnimmobilien im Jahr 2023 in der Europäischen Union um 0,3 Prozent und im Euroraum um 1,1 Prozent. Daten von Eurostat Donnerstag.

Der deutsche Immobilienmarkt war mit einem Rückgang von 8,4 Prozent im Jahresvergleich am stärksten betroffen und liegt damit an zweiter Stelle hinter Luxemburg, wo ein Rückgang von 9,1 Prozent zu verzeichnen war. Es folgten Finnland mit 5,6 Prozent und Schweden mit 5,3 Prozent.

Allerdings stiegen die Preise in einigen Ländern, darunter Kroatien, Bulgarien, Litauen, Polen und Portugal, wo sie um 8 bis 12 Prozent stiegen.

Ökonomen sagten, dass das stärkere Wirtschaftswachstum in den süd- und osteuropäischen Ländern in den letzten Jahren dazu beigetragen habe, dass ihre Immobilienmärkte weiter wachsen, während Kernländer – wie Deutschland und Frankreich – unter stagnierendem oder schwachem Wachstum litten.

„Die jüngste schwache Entwicklung der deutschen Wirtschaft erhöht die Vorsicht tatsächlicher und potenzieller Käufer, und der starke Anstieg der Immobilienpreise während der Pandemie hat den deutschen Markt anfällig für eine Korrektur gemacht“, sagte Riccardo Amaro von Oxford Economics.

„Angebotsdynamik“ könnte helfen, die Outperformance der Immobilienmärkte in einigen Ländern zu erklären, insbesondere in Südeuropa, „wo der Neubau schwach war“, sagte Amaro.

Hinter einigen starken Märkten stecken noch weitere länderspezifische Faktoren. Kroatien verzeichnet seit dem Beitritt zum Euro im Januar 2023 einen Zustrom an Investitionen. Der portugiesische Immobilienmarkt wurde durch Steueranreize für Käufer von Zweitwohnungen und das Angebot „goldener Visa“ für wohlhabende Ausländer, die Immobilien kaufen, angekurbelt – beides Maßnahmen der Regierung verschrotten. .

Der polnische Immobilienmarkt „profitiert von seinem starken Wirtschaftswachstum und dem zusätzlichen Auftrieb durch zwei Zinssenkungen im letzten Jahr“, sagte Carsten Brzeski, globaler Leiter für Makroforschung bei der niederländischen Bank ING.

Andrew Kenningham von Capital Economics sagte, die Immobilienpreise seien in einigen Ländern – etwa in Deutschland – weiter gesunken, nachdem große Zuwächse sie im Vergleich zu Mieten oder Haushaltseinkommen überbewertet erscheinen ließen.

„Im Gegensatz dazu sahen sie in einigen südlichen Ländern der Eurozone – wie etwa Spanien – immer noch sehr deprimiert aus und hatten sich noch nicht vollständig von den großen Korrekturen auf dem Immobilienmarkt während der globalen Finanzkrise und der Krise in der Eurozone erholt“, sagte er.

In einigen Ländern – etwa Italien oder Finnland – liegen die Immobilienpreise auf einem ähnlichen Niveau wie vor einem Jahrzehnt, während sich die Preise für Wohnimmobilien in anderen Ländern wie Polen, Portugal und Litauen in dieser Zeit mehr als verdoppelt haben.

Eurostat hat keine griechischen Daten einbezogen. Laut Daten der Bank von Griechenland war der griechische Immobilienmarkt jedoch einer der stärksten in der Region. Die Bank von Griechenland zeigte kürzlich, dass die Preise für Wohnimmobilien im vergangenen Jahr um 13,4 Prozent gestiegen sind.

Die jüngste Korrektur auf dem Immobilienmarkt der Eurozone fiel weitaus weniger schwerwiegend aus als zunächst befürchtet, obwohl die Preise in den zehn Jahren seit Beginn der Staatsschuldenkrise der Region im Jahr 2012 um fast 50 Prozent gestiegen sind.

Auf Quartalsbasis sanken die Preise in der EU in den letzten drei Monaten des Jahres 2023 im Vergleich zum Vorquartal um 0,3 Prozent und im Euroraum um 0,7 Prozent.

Die Preise erreichten ihren Höhepunkt im dritten Quartal 2022, kurz nachdem die Europäische Zentralbank als Reaktion auf den stärksten Inflationsanstieg seit einer Generation mit der Anhebung der Zinsen begann.

Kritiker der EZB machen ihre ultralockere Politik bis 2022 für die Entstehung von Vermögenspreisblasen, insbesondere im Immobilienbereich, im letzten Jahrzehnt verantwortlich. Doch seit die Zentralbank im vergangenen Jahr begann, ihren Leitzins für Einlagen auf den Rekordwert von 4 Prozent anzuheben, sind die Immobilienpreise in der Eurozone laut Eurostat-Daten lediglich um 2,9 Prozent gesunken.

„Die EZB hat wenig dazu beigetragen, die Blase zu platzen, indem sie die Zinsen angehoben hat. Das ist auffällig und zeigt, dass das Angebot an neuem Wohnraum in vielen Ländern sehr begrenzt ist“, sagte Brzeski.

Er sagte, es gebe bereits zu Beginn dieses Jahres Anzeichen dafür, dass sich die Immobilienpreise in Deutschland erholten, nachdem die Kreditgeber im Land die Hypothekenzinsen gesenkt hatten, während das Maklerunternehmen Interhyp sagte, der Januar sei der Monat mit den meisten Kundenanfragen seit Beginn der Aufzeichnungen gewesen.